Алексей Живов: Деприватизация и народная экономика: как сделать одно, не сломав все остальное?
Деприватизация и народная экономика: как сделать одно, не сломав все остальное?
Падение российского рынка акций стало одной из самых заметных тем недели. Минус 5% за неделю и минус 30% к пикам 2025 года.
Начали даже звучать робкие намеки на изъятие части депозитов.
Идёт поиск механизма перенаправления внутренних ресурсов (внешних почти не осталось) на развитие страны.
Высокие депозитные ставки сделали вклады конкурентом акций, формирующих длинные деньги для промышленности. Частник хочет безопасности: объём накопленных прямых иностранных инвестиций сократился с начала 2022 года с $498 млрд до $254 млрд к октябрю 2025го (по данным МВФ с $506 млрд до $281 млрд, падение 44%). Вложения из дружественных стран выросли с $25 млрд до $38 млрд, Китай увеличил присутствие в полтора раза, до $16 млрд.
Получив займы от продажи облигаций (ОФЗ), государство укрепило статус основного распределителя капитала. На уходящей неделе гособлигации посыпались вместе со всеми.
Обслуживание экономики и госдолга становится сложней, нужны источники.
А вот сбережения граждан огромный ресурс. Опросы показывают: 35% россиян готовы инвестировать, но реально это делают лишь 10%, а 78% пока наблюдают, отправляя деньги (по данным МВД, в 2025 году 195 млрд руб., по данным Сбера 280 млрд) мошенникам, тренерам успеха и в пузырь недвижимости.
Если даже 5% с депозитов по доброй воле граждан перетекут в реальные проекты, промышленность и НИОКР, который будут обсуждать на ближайшем ИННОПРОМ, они получат около 3,33,5 трлн рублей.
Вопрос не столько в доходности, сколько в доверии, гарантиях и инструментах. А вот тут проблемы.
Последние два года идёт борьба с наследием залоговой приватизации 90х в отношении недобросовестного бизнеса.
Право частной собственности в России подвижно, и сильно зависит от ресурсов собственника и конъюнктуры нацбезопасности.
Крупный собственник имеет юристов и связи, но иногда и этого недостаточно: право собственности переходит к государству, заставляя нервничать соседей по рейтингам Forbes. В большинстве случаев переход оправдан, но порой под огонь деприватизации попадают добропорядочные собственники и миноритарии.
Владельцы ранее законно приобретённых у дельцов из 90-х активов защитить свои права перед государством не могут. Возникают ситуации, напоминающие проблему обманутых дольщиков, тогда как логика момента требует обратного.
Если раньше гражданин-инвестор был малозначим, то теперь, в условиях инвестиционного голода, обладатели триллионов на депозитах нуждаются в среде, где инвестиции должны стать комфортной безопасной средой.
Люди не должны просыпаться с новостью об изъятии активов без права обжалования. Порой лучше не отбирать пару-тройку миллиардов, чтобы не обвалить рынок на триллионы.
Кубышки не раскроются во благо развития экономики на фоне нарушенных прав собственников небольших, но официально приобретённых активов у таких мажоритариев, как Александр Галицкий (признан в России экстремистом), как бывшие владельцы Соликамского магниевого завода, Южуралзолота, Русагро, Домодедово, ТГК2, Башкирской содовой компании и других.
Эксперты отмечают, что принятые по этим громким делам в судах решения нарушили права тысяч граждан, не знавших ни о каких преступлениях, вложивших накопления в недавно успешные для экономики проекты, создавая нарратив: законность инвестиций может быть в любой момент оспорена с конфискацией без права на защиту.
Инвестиции - это всегда прозрачная среда и доверие к государству, как гаранту права и собственности. Нет доверия, нет денег.
В условиях инвестиционного дефицита государству нужен мелкий собственник-инвестор, готовый рискнуть вместе с технологическим, промышленными и другими молодыми компаниями. Но рыночные риски не должны сопровождаться административными страхами.
Пришло время создать принципиально новую инвестиционную среду частных и коллективных инвестиций Народная экономика и построить ее на передовых подходах и технологической базе.